Conviene comprare azioni Alphabet Inc – Google? Ecco perchè si tratta di un titolo per cassettista.
Dopo i guadagni del primo trimestre 2018 e il suo titolo non è riuscito a tornare alle sue vette precedenti.
Waymo potrebbe accendere la prossima ondata di crescita dei ricavi.
Le scorte di Alphabet offrono agli investitori un ottimo punto di ingresso.
Questa idea è stata discussa in modo più approfondito con membri della mia comunità di investitori privati, Deep Value Returns .
Tesi di investimento
Alphabet ( GOOG ) ( GOOGL ) è temporaneamente caduto in disgrazia con gli investitori, dal momento che le sue scorte sono diminuite rispetto a prima dell’anno. Come dimostra la sua valutazione, Alphabet offre agli investitori con un orizzonte a lungo termine una rara opportunità di aggiungere alla loro posizione.
Altre scommesse di Alfabeto
Gli investitori sono ovviamente a conoscenza di Other Bets di Alphabet , ma allo stesso tempo, gli investitori non stanno completamente prendendo in considerazione il potenziale che questa società fenomenale riesce in realtà con una delle sue Altre scommesse .
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Alfabeto ha una storia di essere molto efficace nel monetizzare le sue operazioni, che sia, il suo motore di ricerca o il suo hardware, o una delle sue altre piattaforme, come YouTube. Alphabet sa come trasformare le entrate in flusso di cassa libero.
Inoltre, anche se gli investitori ovviamente conoscono questi fatti, la comunità degli investimenti sembra essere attualmente eccessivamente concentrata sulla performance trimestrale di Alphabet e buttare fuori dal proprio portafoglio questo compounder generatore di denaro a lungo termine.
Inoltre, una significativa opportunità per Alphabet potrebbe derivare dal suo progetto Waymo. Come evidenziato nella sua più recente richiesta di guadagni, Waymo è attivo e funzionante con vigore a Phoenix, dove i membri del pubblico possono ora pagare e godersi un giro su un’auto a guida autonoma.
Inoltre, mentre molti investitori continuano ad essere completamente incantati con Tesla ( TSLA ), Waymo ha invece optato per rivolgersi a FCA ( FCAU ) e Jaguar (NYSE: TTM ), per soddisfare le sue esigenze di auto elettrica. Incidentalmente, Alphabet ha usato la call di guadagni per sottolineare ancora una volta come il suo progetto sia focalizzato sulla sicurezza prima di tutto – senza dubbio una pugnalata a Uber (EXCHANGE: PRIVATE) dopo il suo sfortnato incidente.
Valutazione
Fonte: calcoli dell’autore, morningstar.com.
Dal punto di vista del rapporto P / S, la valutazione corrente di Alphabet è scambiata al valore equo in relazione alla sua media su 5 anni. Tuttavia, dopo aver seguito Alphabet per un po ‘di tempo, mi rendo conto che gli investitori faranno fatica a ottenere questo eccezionale team di gestione con la sua grande economia a valutazioni di fondo. Ci sono alcuni titoli che semplicemente non succede.
Detto questo, se confrontiamo il rapporto P / vendite di Alphabet con i suoi pari nella tabella, possiamo vedere che Alphabet è scambiato a un piccolo sconto sul rapporto P / S del suo gruppo di riferimento.
Se hai già letto il mio lavoro in passato, saprai che sono un grande fan del rapporto P / Sales, perché penso che sia molto riflettente sul sentimento degli investitori. E come potete vedere nella tabella sopra, i suoi pari nello spazio tecnico hanno tutti i rispettivi rapporti P / vendite più costosi rispetto alle rispettive medie a 5 anni. Ad esempio, poiché gli investitori raggiungono la crescita investendo in Amazon ( AMZN ), e attualmente sono disposti a pagare più del 50% della sua media quinquennale, Alphabet, al confronto, non è in realtà così costoso.
Rischio di investimento
Investire in una sicurezza quotata in borsa non è mai facile. Sebbene lo stock di Alphabet abbia un significativo margine di sicurezza, ci sono molti concorrenti come Facebook ( FB ) e altri, che stanno facendo tutto il possibile per convincere gli inserzionisti a scegliere la loro piattaforma su Google. Non sarebbe saggio credere che il fossato di Google sia impenetrabile. Ad esempio, nel caso in cui il cospicuo investimento di Facebook nell’IA migliorasse davvero il ritorno sull’investimento degli inserzionisti, così come la capacità degli inserzionisti di connettersi veramente con consumatori significativamente più rilevanti, gli inserzionisti potrebbero scegliere di ridurre la loro spesa su Google e scegliere Facebook. Dato che oltre l’85% delle entrate di Alphabet proviene dalla pubblicità, qualsiasi interruzione di questo ecosistema potrebbe davvero compromettere il modello di business di Alphabet.
Un altro rischio significativo di investire in Alphabet potrebbe derivare dal fatto che le entrate di Alphabet iniziano a rallentare significativamente nel medio termine. Ad esempio, 10 anni fa, il CAGR quinquennale si attestava al 72%, poi nel 2013 il CAGR quinquennale è sceso al 22% e nell’esercizio 2017, il CAGR quinquennale si è attestato solo al 17%; offrendo prove tangibili che la crescita di Alphabet sta evidentemente rallentando – il che ha senso solo perché nulla cresce per sempre. Sebbene Alphabet sia un’azienda in rapida crescita, non è certo più una società in crescita iperattiva – quei giorni sono ormai lontani.
Porta via
Tutto sommato, Alphabet è uno dei miei investimenti preferiti. Ha numerose opportunità di continuare a sfruttare la sua forte piattaforma pubblicitaria e il suo bilancio straordinariamente forte offre agli investitori un forte margine di sicurezza al prezzo corrente. Anche se Alphabet è temporaneamente caduto in disgrazia con gli investitori, gli azionisti pazienti a lungo termine hanno ora una rara opportunità di acquistare una delle società tecnologiche più radicate che è determinata a dare forma al prossimo decennio.